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　　高准备金率紧压资金链 房价面临方向性选择
　　经济半小时:准备金率上调 开发商在难过中过关
    "我目前在机场边的一个别墅项目负责融资，主要用于该项目的二期、三期开发，现在急需资金，不管是外资还是地下钱庄的钱全可以接受，可以采取联合开发、入股、债权的方式，就是一句话，能拿到钱就可以。"日前该项目融资中心的负责人向记者表示。据了解，该人士是近期才被该"项目"从香港的一家房地产投资公司挖过来的，而该别墅项目在去年曾经是北京别墅项目的销售冠军，现在面临着巨大的资金压力。

　　记者了解到，随着资金链的不断紧张，特别是第五次提高准备金率后，国内民间放贷率也水涨船高，现在开发商可以接受的3个月-6个月短期贷款的利率是30%-35%，而1年以上的长期贷款利率在20%左右，这一利率已经是国内银行的五六倍了，但是即使这样高的利率，开发商还不一定能贷到，该人士表示，现在能从民间贷到资金的，必须是一线城市位置较好的高端项目，普通住宅项目基本上不可能贷到资金。

　　事实上，一些大型上市企业也在拆借资金给地产企业。近日，大红鹰集团与上海浦东发展银行宁波分行签署委托贷款合同，将自有资金1亿元委托浦发宁波分行贷款给嘉兴市广源房地产开发有限公司，委托贷款期限1年，年利率18%。一些业内人士指出，就现在房地产行业的形势而言，18%的拆借率并不算高，在进入7月以后传统的银行缩进期，公司间的拆借率会更高。

　　在全球性高通胀、美元疲软、越南金融出现危机以及热钱大幅涌入中国的背景下,上周末央行第五次提高存款准备金率至17.5%。让今年以来一直"举步维艰"的开发商资金链更是雪上加霜，北京华瀛置业房地产开发有限公司总经理张科表示，"目前的情况非常严峻，特别是到了7月份，银行进入全面收缩状态，因此在6月份剩下的十几天内，如果开发商不能找到新的融资渠道，那么就将变得很危险"。同样一家在香港上市的房地产企业副总裁也向记者表示，从目前的形势看，特别是这次提高存款准备金率后，7月份国内的以住宅开发为主的开发商可能会采取"抛盘"的方式来化解资金链紧张的状况。

　　在央行提高准备金率后，不少业内专家就指出，存款准备金率超过15%，将对房地产业产生重大影响，而房价可能走入下降通道。虽然从紧的货币政策是面向整个宏观经济而非针对房地产市场，但是房地产市场高度依赖银行信贷的特性，决定其必然受到本轮从紧货币政策的直接影响。本轮从紧的货币政策，将直接从供给和需求两方面对房地产市场产生抑制作用。长期作用结果，将导致房地产市场规模的缩小。
 
　　首先，货币紧缩将导致房地产市场供给下降。目前我国房地产开发商对银行贷款的依赖度高，加息对开发商而言必定是"利空"，收缩货币供应量，则意味着信贷规模的缩减，导致开发商融资成本上升，房地产投资减少，新增供给减少。同时，货币紧缩将抑制房地产市场需求，特别是投资需求。一般而言，加息使借款成本增加，将降低家庭住房支付能力，加重购房人的还款负担，提高住房使用成本，宏观上导致需求量下降。因此从长期来看，从紧货币政策对供给和需求的共同抑制将导致房地产投资缩减，消费需求降低，市场交易量下降，而房价也将出现下滑趋势。
 
　　在上周举办的"2008年博鳌房地产论坛"上，著名经济学家、北京师范大学金融研究中心主任钟伟表示，今年，开发商至少萎缩了40%-50%的市场需求，从而导致了销售量急剧下降，由此，房地产企业面临缺少人气和市场需求的问题比资金问题更加严重。

　　无疑，如何改变市场的观望情绪，是目前开发商亟须解决的问题。近日京城楼市又兴起了"房车联动，买房送车，送完为止，358辆轿车等您开回家！"有业内人士表示，买房送车的大规模兴起，可以说是开发商为打开楼市阴云的最后"杀招"，如果今年6月楼市还无起色，7月出现抛盘救市的可能性极大。