从紧，从紧，这个明年宏观调控的基调，就像市场的一个魔咒。

    预期是一种可怕的东西，12月13日，中国股市再遇“黑色星期四”，上证指数下跌137.5点，失守 5000点关口，地产、银行板块在此前连续3天深幅杀跌之后，继续成为主要做空力量，尤以地产股上机构出逃的迹象最为严重。14日，金融股回暖，但地产股依然萎靡，一周深跌10.03%。
 
    从时间逻辑上说，让地产金融股持续领跌的消息，源于11日央行明确第二套房贷以户为标准。但从更内在的逻辑来看，提高存款准备金率等货币从紧政策集中发力，信贷急剧紧缩，才是真正砸向房地产行业的重拳。

    除了地产板块的股市表现，在房地产真实的市场上，能最先感知楼市冷暖的房产中介资金链，已被接连出台的从紧政策和预期出台的从紧政策绷断。

    本报记者调查发现，地产中介如此脆弱，祸根还出在其“准金融运行模式”上，这是一个资金黑洞，一旦货币政策有从紧的风吹草动，首先暴露的就是它。

    对此，接受本报采访的中国房地产及住宅研究会的专家和房产经纪公司、担保公司、银行等单位的负责人，均承认中介“准金融模式”危害太大。

    “未来几个月内，房产中介资金链断裂将使风险在整个楼市蔓延。”北京联达四方地产经纪公司总经理杨少锋甚至发出如此危言。

惊慌失措的地产股

     谁没有真正读懂政策从紧的意义，谁就付出代价，机构和散户都一样。

    “就在一周前，主流观点还在做多地产股，我就是那时重仓杀入的，现在已被深套。”13日，在朝阳路银河证券营业厅门口徘徊的小散户赵阳欲哭无泪。记者采访到的投资者中类似赵阳的不胜枚举。

     到周四，地产金融板块整体已连跌4天，过半个股跌幅在10%以上。到底是谁在抛弃地产和金融股呢？有基金经理向记者证实，市场分歧加剧，正是机构在出货，而且动作相当大，理由是利空消息密集冲击。

    12月8日，央行宣布今年第10次上调存款准备金率。11日晚，央行“第二套房”贷款统一标准公布，为9月27日以来的房贷新政打了“补丁”。市场认为这才是一个开始，明年的政策会更紧。

    记者从多家银行了解到，随着年度放贷任务完成，现在他们已“无钱可贷”，尤其是部分股份制银行由于额度超标，不但暂停发放贷款，还在加紧修改明年信贷条款。央行统计显示，11月金融机构人民币贷款同比少增1000多亿。而中国房地产及住宅研究会副会长顾云昌称：“政策从紧，主要是针对个人住房贷款。”

    “明年货币政策用‘更紧’比较准确。”银河证券首席经济学家左小蕾认为，今年来的货币政策调控力度已经相当紧了。

   收紧钱袋，直接影响的就是地产股和金融股。开发商融资难度加大，必将调整经营策略，加快房屋销售、土地开发和资金回流速度。华泰证券一位高级研究员对记者称，楼市“见风”，地产股就会“使舵”，此时减持占比较大比例的地产金融股成了机构的首选。

     事实上，股市只是晴雨表，反映到现实中，楼市已是连续3个月喊冷，而最先感知楼市冷暖的房产中介，受到市场和政策两面夹击，早已风雨飘摇。