7月份CPI创下10年来新高,但是由于央行最近政策频繁，机构认为央行大幅加息可能性不大。

1.中金公司：大幅加息不可能

该报告称，根据近期发布的相关数据，以及解读央行货币政策执行报告，我们认为近期内央行有可能加息，但是不该也不会大幅加息。中国经济近年来一直过热，主要是我国许多要素价格严重偏低，而且节能减排任重道远，利率政策不是金手指，不应该也不可能独立承担调整宏观经济或资产价格的重任。

今年以来货币政策已经适度偏紧：央行多次提高存款准备金率和利率水平，发行央票对冲流动性，通过窗口指导控制银行贷款。为了进一步提高货币政策的有效性，抑制通货膨胀，降低经济过热的风险，中国应当加快汇率升值步伐。

即便近期小幅加息，无论是对实体经济还是资产价格不过是杯水车薪，影响均非常有限。

2.中投证券：7月CPI数据出炉 近期加息可能性不大

7月份CPI创下10年来新高,通膨的上升一方面缘于中国经济快速发展产生的需求拉动,另一方面则是由于粮食、土地、原材料等价格上涨导致的成本推动,由于食品价格在CPI中的权重占到33%,因此主要是食品价格的上涨推动了CPI的走高.

由于央行前不久已经加息一次,预计下一次加息应该不会早于10月底.

3.招商证券(行情论坛)：未来一段时间加息可能性上升

加快升值仍是上策，加息预期上升。7 月份，我国净出口顺差达到了243.6亿美元。如此前我们在一些报告（如"2007 年5 月份金融数据点评"）中提到的，加快升值可以缓解贸易顺差，抑制国内物价进一步上扬。但是由于贷款增速始终保持了较快的水平，CPI 进一步上行风险加大，未来一段时间，央行加息的可能性上升。

4.申银万国:CPI显示中国出现明显通货膨胀 9月将加息

数据表明中国确实已经出现明显的通货膨胀,物价的上涨苗头由点及面蔓延,从偶然因素导致的个别食品价格发展到全部食品,进而扩张到整体的商品价格.我们认为,这一轮的物价上涨势头之猛更强过2004年的那一轮.

预计未来四个月CPI将持续走高,最终增幅突破6%.对此中国一方面需要加快人民币升值步伐,同时继续加息,最快在9月份,另外,政府可以直接在一些商品的定价上加以控制.

5.长江证券：8月份出台货币政策可能性较小

在流动性收敛趋势凸显之前，还会有一到两次的存款准备金上调，而定向央票和银行“窗口指导”由于效果明显出台频率也将加快。但是考虑7月下旬的政策组合拳尚需时间观察，依然预计8月份出台货币政策可能性较小，而且由于PPI 依然保持稳定，因此即使CPI 出现较高增速也可容忍，但是如果投资进一步反弹则可能触发央行加快紧缩调控步伐。