"中国房地产业已进入洗牌阶段，只有适者才能生存"，标普昨天发布专题研究报告表示，调控并没有对大型企业的财务状况造成严重打击，"200大企业"榜内的五家房产企业去年盈利同比增长仍达到了40%-400%。

　　"在为房地产降温一事上，行政调控比加息更为有效，而政府的政策也正在向这个方向倾斜"，标普表示，中国政府的房地产调控绝不是要扼杀楼市，为了避免经济硬着陆，在打压投机活动时将采取"渐进"的改革方式。标普称，目前调控措施在二手房市场已经初见成效，如果淡静的销售情况持续不退，小型开发商可能受到挤压，加快整合步伐。

　　标普表示，尽管长远来说楼市需求会继续攀升，但中国房地产业目前仍然存在着重大的结构风险，包括"监管环境不断变化、竞争加剧、行业分散度高、整合步伐加速、透明度有限"等，投资者及贷款者无比保持审慎。

　　"清晰的商品定位、信誉良好的品牌、严谨的成本控制、低成本且大量的土地储备、多元化的发展项目、高效的集资能力以及良好的质量管理"将帮助企业在这场淘汰战中胜出。

　　标普认为，对于大型开放商而言，调控意味着大量商机，而此次入围"200大企业"榜内的五家房产企业去年盈利同比增长也达到了40%-400%。而去年亏损的房地产上市企业主要是那些发展项目有限、规模较小、财务表现相对波动的企业，"由于银行收紧信贷，小型开发商的财政压力正日益加大，利率的上升也使高负债企业信用风险增加"。

　　标普认为，财务稳健性较弱或质量较差的开放商可能遭到淘汰，这有助于房地产的供需更趋平衡。在境外上市，拥有强大的资本市场集资能力的开发商应是整合中的大赢家。